德國總理梅克爾(Angela Merkel)為首的保守派聯盟在與社會民主黨(SPD)經過兩個多月的組閣談判後，終於在各方都讓步下，於27日凌晨敲定協議，如果順利於12月初獲得社民黨員表決通過，雙方可望在耶誕節前共組「大聯合政府」。然而，歐元區的經濟是否能從中得利，將是外界矚目的焦點。
◎多項議題原分歧 雙方折衝求妥協
德國基民／基社聯盟(CDU/CSU)與社民黨的組閣談判中，共有70多位3黨政要參與，但最後一輪的組閣協商中，只有15位高層人士在部分議題上進行最後角力，包括全國一致的最低工資、退休年齡、雙重國籍、外國車使用德國高速公路付費及能源轉換等。
中間偏左的社民黨最終取得多項重要成果，包括自2015年起分段實施全國最低工資，亦即時薪不得低於8.5歐元(約合新台幣340元)。另外，在降低退休年齡和放寬雙重國籍限制等議題上，也都獲得梅克爾的讓步。
保守派聯盟則守住「不增稅」的底線，基民黨祕書長古爾(Hermann Groehe)強調，「不開徵新稅，也不舉新債」。此外，在梅克爾的堅持下，德國也將持續要求歐元區財政匱乏的國家實施經濟改革。
◎新政府改革恐有限 歐元區問題仍待解
組閣協議拍板定案後，歐洲股市小幅開高。許多金融分析師認為，單就德國在歐元區的角色來看，保守派聯盟和社民黨的態度其實差異不大；不過，歐元區仍有些棘手的問題考驗著歐洲最大經濟體德國，例如成長依舊遲緩，以及銀行體系的改革措施延宕。
根據布魯塞爾荷蘭國際集團(ING)經濟顧問布茲斯基(Carsten Brzeski)的看法，這項組閣可能會使德國政府錯失改革的機會，他表示：「就目前情況研判，新政府的焦點是重新分配早先的經濟改革成果，而不是利用景氣好轉的契機，來進行新一波結構改革、提升經濟成長潛能。」
過去幾年來，德國主導著歐元區邊緣經濟體的紓困方案，挹注資金的幅度位居歐洲之冠，但由於德國頻頻主張削減公共支出以減少赤字，加上不願推動全歐洲銀行聯盟機制，因而引起部分國家的不滿。
特尼歐情報顧問公司(Teneo Intelligence)德國分析家尼柯(Carsten Nickel)也說：「未來真正的風險，在於新聯合政府愈發不願分擔歐洲銀行界的問題。」
◎金融政策獨善其身 負債盟國頗有微詞
另外，儘管在歐元區之中，位居領導地位的德國擁有較穩固的財政基礎，近幾周卻出現不小批評德國的聲浪。美國財政部上月底發表匯率報告，用罕見的嚴厲措詞批評德國的經濟政策導致歐元區經濟復甦微弱，連帶拖累全球經濟。歐盟執委會(European Commission)眼下也正在調查，德國的貿易順差是否正傷及歐元區。
有評論認為，歐元表現疲弱，德國透過增加出口量從中獲利，但卻沒有同時拉其他國家一把。部份評論家建議，德國或可調高薪資，以鼓勵德國消費者購買進口產品。
西班牙前總理薩巴德洛(Jose Louis Rodriguez Zapatero)指出：「從歐元誕生到金融危機前所奉行的低利率貨幣政策，用意原是協助德國重建，但對於西班牙這樣的國家卻造成負面影響，使得信貸大規模擴張…進一步導致泡沫化。」
面對外界批評，德國官員則主張，希臘與西班牙等債台高築的歐元區國家，應該試圖仿效德國的金融政策。
根據27日達成的組閣協議看來，德國新政府對於主掌部會的人事分配已有共識，雖然名單暫不公布，但深受梅克爾信任的德國財政部長蕭伯樂(Wolfgang Schaeuble)留任機率頗高，若果真如此，他在外界壓力之下，是會固守既定的經濟政策，還是會加以調整，仍有待觀察。