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俄羅斯對烏克蘭開戰，國際金融制裁正讓全球金融市場產生質變。而隨著俄羅斯成為全球公敵導致盧布大貶之際，歐亞大陸另一邊的中國，近期卻發現資金有流入人民幣資產現象，在美國即將升息之際，人民幣兌美元匯率來到近4年來高點。分析人士認為，俄羅斯被西方踢出環球銀行金融電信協會(SWIFT)全球銀行支付系統的制裁有利於中國亟欲建立獨立結算網的人民幣，但也有人認為，人民幣只是暫時比較強。
各國對俄羅斯祭出制裁之下，俄羅斯盧布大幅貶值，而與俄羅斯關係友好的中國，卻發現其外匯表現比預期來得好。《日經中文網》報導，香港外匯交易員指出，2月底人民幣匯率達到1美元兌6.30-6.39元人民幣，創下2018年4月以來的人民幣升值、美元貶值紀錄。匯銀人士表示，中國農曆春節後，原以為美國升息可能讓人民幣趨於貶值，但沒想到就連烏克蘭問題發生，人民幣也很少被拋售，買方力道仍強勁。
美中利差縮小且俄烏開戰 人民幣不貶還升
根據過去經驗，當中美利率差擴大時，人民幣會升值，利率差縮小時，人民幣會貶值。但是現在，美國利率上升，中美利率差縮小，而人民幣卻並未貶值，兩者的連動正在脫離。
報導引述ING銀行的彭藹嬈(Iris PANG)看法表示，人民幣走強是因中國國債從2021年起被納入主要債券指數，使得資金流入中國債券和股票市場所致，此外市場看好中國疫後景氣也有關係。另一方面，中國出口強勁，中國企業將美元收入轉換為人民幣的需求也在拉高，都讓人民幣出現升值壓力。
此外，歐美將俄羅斯從國際結算網環球銀行金融電信協會(SWIFT)中剔除的這項制裁也可能有利中國擴大人民幣機制。德國商業銀行首席經濟學家周浩表示，俄羅斯一直積極減持美元，一方面增持歐元、人民幣及黃金。今後5～10年，無疑會進一步增持人民幣。
人民幣在國際結算比重突破3%創新高
據SWIFT介紹，人民幣在國際結算中的比重1月達到3.2％，超過2015年8月，創下歷史新高。雖比佔近4成的美元和歐元都要低，但連續2個月超過日元的比重。分析認為，「中美關係緊張將促進結構轉變，擺脫對美元過度依賴」（渣打銀行），這一側面也不容忽視。
但德國商業銀行周浩的觀點則認為，人民幣只是稍微強勢，還談不上已成為安全貨幣。分析人士表示，中國保持嚴格的資本管控，限制人民幣外流。與可在全世界交易的軸心貨幣美元有很大區別。